Şimdi Ne Olacak?

Türk ekonomisi, kendi kendisine sorun yaratmaya devam ediyor. Daha evvel tecrübe ettiğimiz birçok şey sar baştan yine ve yeniden başımıza geliyor. Anlam veremediğimiz, kararın mantığını ve gerekçelerini hiçbir şekilde anlayamadığımız birtakım gelişmeler yaşandı. Faiz kararından sonra hemen kalemi elime alamadım. Çünkü kararın iktisadi olarak değerlendirilecek bir tarafı yok, hele de küresel tarafta bu denli tantana koparken, dün açıklanan enflasyon verisi de yüksek gelmişken…

Faiz indirildi, kararın açıklama metnine bakıldığında ise kararın gerekçelerinin zorlama olduğunu bu işle bağı olan herkes görebilir. Ekonomiyi canlandıracağız diye bizleri bitkisel bir hayata doğru itiyorlar. Türk ekonomisinde bir enflasyon gerçeği var, hem de “yüksek bir enflasyon” gerçeği var. Kaldı ki baz etkisi sebebiyle bir düşüş beklediğimiz bu aylar, kurdaki atak yüzünden beklentilerin aksine yüksek çıkabilir ki muhtemelen öyle olacak. Çekirdek tarafına bakarak belirlenen bir faiz politikası, enflasyonu tam olarak nasıl engelleyecek? “Baz etkisiyle düşmesi beklenen enflasyonun manasız kararla yüksek gelmesinin hesabını kim verecek?” Buna rağmen hâlâ indirimler devam mı edecek? TL varlıklarına yatırım için gerek vatandaş gerek de yabancı nasıl ikna edilecek? Amaçlanan tam olarak nedir, nasıl bir hikâye yazılmak isteniyor? Borsamız sudan ucuz olmasına rağmen hâlâ gelen yabancı yatırımcısı tatmin eder bir seviyede değil. Küresel tarafta bırakın enflasyonu, stagflasyon konuşulmaya başladı. Brent Petrol tarafında yükseliş trendi devam ediyor. Enerji ithal eden Türkiye, bu kurla tam olarak bunu nasıl karşılayacak? Bu ve benzeri birçok soru sorabiliriz ama hiçbir faydası yok. Tüm dünya faiz artırırken biz indiriyoruz. Norveç Merkez Bankası bile faiz artırımına gitti. Şimdi merak ediyorum enflasyon yüksek gelirse bu indirim serisi devam edecek mi? Eğer devam ederse Sayın Kavcıoğlu’na sormazlar mı: “bu operasyonu kime çektiniz?”

Piyasaları yorumlayacak olursak; geçen hafta kur tarafında 8,53 seviyesine dikkat çekmiştik ki nitekim o seviyenin adı bile okunmadı. Kur tarafında yeni bir rekorla 8,95 civarlarına kadar bir atak yaptık. Bu kez takip edilmesi gereken destek 8,80 seviyeleri. 8,80 kırılmadığı müddetçe ben Dolar/TL tarafında gözün 9,25 civarlarında olduğunu düşünüyorum. Bilhassa DXY ve ABD 10 Yıllıklarında gelen atak bunun en büyük sebeplerinden biri olabilir ve tabi TÜİK’ten gelecek enflasyon verisi. Emtia tarafında ise 472-492 bandını hedef göstermiştik ancak TCMB bizi şaşırttığı için kurdan gelen destekle 500’lü seviyelerin üzerine çıktık ve orada kaldık. Altın onsunun buralarda tutunması artık çok önemli, kur tarafında “kamudan gelebilecek sert satışlar ile dizginlenme sağlandığı takdirde” gözler ons tarafına dönecek. Dolayısıyla Ons Altın’ın bu seviyelerde yatay bir akümle alanını kendisine açması gerektiğini düşünüyorum. 1724 dolar üzerinde kalması önemli, 1750’ye kadar gevşemeler normal karşılanabilir ancak asıl mesele 1780-1805 dolar civarlarına kadar gidebilmekte. Gram Gümüş kanadında da 6,33 destek olarak 6,60 ve 6,80 seviyelerini izlemekte fayda var. FED bu şekilde devam ettikçe altın yatırımcısının sabrı meyvesini verecek gibi gözüküyor. Kripto tarafında ise Bitcoin için kritik seviyeyi 48.000 olarak söylemiştik nitekim altındaki ilk kapanışta 39.000 civarlarına kadar bir düşüş yaşadık. Yükselişin başlaması için ise 50.000 doların üzerinde günlük kapanışların gelmesi gerekmekte. En azından bizim yaptığımız okumalar bu yönde. Elbette bunlar yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım için uzmanlardan tavsiye almanız ve finansal okur-yazarlık özelliği kazanmanız elzemdir. Ancak şunu söylemeliyiz ki; Türk vatandaşını enflasyondan korunmak için balinalara yem edenler, riskleri düşürmek yerine market açmaya devam etsinler. 

Faiz indiriminin erken seçim ateşini yakıp yakmadığı konusuna gelecek olursak da henüz net bir yorum yapmak için erken olduğunu düşünüyorum. Eğer enflasyon verileri yüksek gelmesine rağmen faiz indirimleri devam ederse bu konuyu tekrar gündeme getirebiliriz. Ancak şimdilik izlememiz gereken şey enflasyon verisi. Paramız eriyor, alım gücümüz düşüyor. İşin ilginç yanı ise şu; senelerdir bu memleketin ekonomisini yönetenler enflasyondan sorumlu değil fiyatları yukarı çekenler ise marketler…